سمانه ارشدی

مدیر معاملات اوراق کارگزاری نمادشاهدان

دلار و نوسانات مربوط به آن یکی از عوامل تاثیرگذار بر تصمیمات سرمایه‌گذاران می باشد و تاثیر این مولفه را در شاخص‌های اقتصادی نمی‌توان نادیده گرفت؛ به‌عنوان مثال زمانی که قیمت دلار افزایش می‌یابد متعاقب آن تورم شدیدی در اقتصاد حاکم می‌شود و افراد برای حفظ ارزش پول خود اقدام به سرمایه‌گذاری در بازارهای مختلف می کنند.

در شرایط فعلی اقتصاد کشور، مهمترین عاملی که می‌تواند بر نرخ دلار موثر باشد رویدادهای سیاسی و در راس آن تحریم‌های بین المللی است؛ وجود تحریم‌ها و عدم توافق موجب کاهش منابع دلاری شده و تقاضا برای دلار را افزایش داده است.

 همچنین به دلیل افزایش حجم نقدینگی و عدم رشد تولیدات داخلی، تورم ایجاد می‌شود و بالعکس؛ آزادسازی منابع بلوکه شده ایران و خبرهای مثبت سیاسی سبب کاهش انتظارات تورمی به واسطه تعاملات در سطح سیاست خارجی شده و باعث می‌شود دلار نرخ‌های کمتری را به خود ببیند.
 
با توجه به اینکه بخش بزرگی از گروه‌ها و شرکت‌های بازار سرمایه تحت تاثیر قیمت‌های جهانی و کامودیتی محور هستند و محصولات خود را صادر می‌کنند (نظیر پتروشیمی‌ها، گروه فلزات اساسی و ...) در نتیجه نوسانات نرخ ارز در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران و تاثیر آن بر سهام این گروه حائز اهمیت خواهد بود.

فارغ از بی مهری‌هایی که اخیرا بازار سرمایه با آنها دست و پنجه نرم می‌کند (که اکثرا هم ناشی از تصمیمات شبانه و بی تدبیری سیاست‌گذار هستند) چشم‌انداز ارزش دلار در عرصه کنونی کشور از دو حالت خارج نیست؛ اگر از منظر توافق رخداد مثبتی حاصل نشود و توافقی رخ ندهد، با توجه به اقتصاد تورمی و نقدینگی فزاینده در کشور، نرخ دلار مسیر صعودی پیش می‌گیرد و انتظارات تورمی سرمایه‌گذاران بالا رفته و بعد از مدتی آثار خود را در بازار سرمایه (ابتدا در سهم های دلاری) به دلیل اینکه پتانسیل بالاتری برای رشد خواهند داشت، می‌گذارد ولی در نهایت تقاضا برای دیگر سهم‌ها به منظور جلوگیری از ریسک نگه‌داری پول، افزایش می‌یابد.

اگر گشایش‌های اقتصادی ناشی از احیای برجام و مذاکرات رخ دهد به دلیل آزادسازی منابع و دارایی‌های بلوکه شده قیمت دلار کاهش معناداری را تجربه می‌کند که تاثیر آن در بازار سرمایه و سهم‌های ریال محور و نیز سهم‌هایی که منابع و مصارف دلاری دارند بیشتر خواهد بود ولی به‌طور کلی، این امر در بلندمدت به دلیل تعاملات اقتصادی موثر با دنیا امری مثبت بوده و باعث بهبود وضعیت اقتصادی کشور و رشد و توسعه تولید می‌شود و در نهایت حاشیه سود شرکت‌ها نیز افزایش می‌یابد/بورس امروز